专题：A股结构性行情仍在 反弹或将延续
3月20日消息，指数午后震荡上行，沪指涨幅扩大至0.55%。板块方面，Kimi概念大火催化传媒板块走强，华策影视20cm涨停，中科云网、电广传媒等个股掀涨停潮；低空经济概念今日反弹，莱斯信息、永悦科技（维权）等多股涨停；教育板块强势，东方时尚（维权）、美吉姆盘中涨停；医疗板块走高，兰卫医学、华康医疗等涨停。下跌方面，仅贵金属、钢铁等部分板块下跌，锡业股份（维权）、中钨高新跌幅居前。总体来看，个股呈普涨态势，超3800只个股上涨，沪深两市成交额连续第3个交易日突破1万亿元。
截至收盘，沪指报3079.69点，涨0.55%；深成指报9717.37点，涨0.21%；创指报1909.25点，涨0.12%。
盘面上，Sora概念、短剧游戏、低空经济板块涨幅居前，钢铁、贵金属、房地产服务板块跌幅居前。
热点板块：
1、Kimi概念
华策影视、慈文传媒、文投控股、唐德影视等多股活跃。
消息面上，3月18日，AI大模型初创企业——月之暗面宣布在大模型长上下文窗口技术上取得新的突破，Kimi智能助手已支持200万字超长无损上下文，并于即日起开启产品“内测”。
华金证券表示，多模态技术推动AIGC内容多样性，有望进一步增强模型通用化能力。多模态技术使得语言文字、图像、音视频等多种类型数据可以互相转化和生成。在产业生态方面，AIGC领域正在加速形成三层产业生态并持续创新发展，正走向模型即服务（MaaS）的未来。AIGC的商业化应用将快速成熟，市场规模会迅速壮大。当前AIGC已经率先在传媒、电商、影视、娱乐等数字化程度高、内容需求丰富的行业取得重大发展，市场潜力逐渐显现。
2、低空经济
莱斯信息、建新股份、永悦科技、四川九洲等多股走强。
中金公司最新发布的研报指出，eVTOL产业链与新能源汽车高度相关，新能源车三电产业、智能驾驶技术以及轻量化等技术为eVTOL产业发展提供了坚实基础。低空经济赛道有望为新能源汽车产业链开辟全新成长空间。
消息面：
1、【南京：计划到2025年全市数据中心总规模达25万标准机架】南京市委、市政府《关于推进数据基础制度建设更好发挥数据要素作用的实施意见》（征求意见稿）：到2025年，建立健全适用于大数据环境下的数据分类分级安全保护制度，扩大数据开放和融合应用，丰富数据产品和数据服务，提高数据要素供给数量和质量。全市数据中心总规模达到25万标准机架，总算力超8.5E FLOPS（FP32），可统筹智能算力超6000P FLOPS（FP16）；到2030年，建立起完整的数据可信流通体系，数据的可信、可用、可流通、可追溯水平大幅提升，全面形成依法依规、开放合作、共同参与、各取所需、共享红利的数据要素新发展模式。
2、【转融券“T+1”落地 最新数据公布】转融券市场化约定申报18日由“实时可用”调整为“次日可用”，转融券“T+1”正式落地。中证金融数据显示，截至3月19日，转融券余额为562.71亿元，较前一交易日减少12.93亿元；转融券余量为37.57亿股，3月19日合计融出数量为5184.53万股，较前一交易日增加334.62%。截至3月19日，A股市场融券余额为424.11亿元，较前一交易日减少3.45亿元。具体来看，3月19日转融券交易有587笔，合计融出数量为5184.53万股，融出费率多在1%-3%之间，有的高达6.60%，但融出费率超过5%的占比极低，出借期限多在14天。
3、【知名私募扫货A50ETF 百亿量化巨头直接买成第一大持有人】近期有10只中证A50ETF相继上市，合计募集规模超过165亿元，其中多家私募机构现身十大持有人名单。大成中证A50ETF前十大持有人中出现了锐天投资、瑷尔德投资和科瑞菲亚资产3家私募的身影，其中百亿量化巨头上海锐天投资旗下的锐天正则通享5号持有8339万份，占比为4.17%，为大成中证A50ETF第一大持有人。此外浙江瑷尔德投资旗下的瑷尔德润泽量化12号持有2600万份。北京科瑞菲亚资产旗下的科瑞菲亚北冕座6号持有1500万份。
机构观点：
国盛证券指出，近期，市场在管理层的政策组合拳下开启蓄势上攻，指数整体保持了上行趋势，这也是市场经过两周横盘震荡后选出的方向。而趋势一旦形成，想要逆转就需要更大的空头力量。在当前空头势力被层层压制的市场环境下，出现大幅下跌的概率较小。因此，当下最好的选择是顺势而为，短期的调整是较好的入场布局点，可积极把握机会。
华龙证券指出，在前期高股息红利板块和科技创新主题连续获得较好表现后，市场出现一定程度的“高切低”现象，主要表现是切换为低估值和价值方向，中长期高股息红利和科技创新主题仍是市场主线，3月份后半程关注医药生物、电子、建筑材料、建筑装饰、电力设备、非银金融、机械设备等行业及相关主题中可能存在的机会。
明泽投资表示，当前A股市场的指数上涨势头有所放缓，市场分歧加剧，导致短线走势的不确定性增加，但我们尚未观察到明确的市场调整信号。在这样的背景下，我们维持对A股市场整体中线趋势向上的判断，在短线操作上保持谨慎乐观的态度。在当前的行情中，建议投资者应更加关注个股的选择而非单纯依赖指数的表现。精选具有潜力的行业板块和投资标的更加重要。我们仍然看好科技成长股的表现，尤其是AI+产业链、人形机器人、类星链通讯、创新药等领域，这些行业不仅符合当前科技发展的趋势，也有望在未来获得政策的进一步支持。此外，中特估、券商等行业也值得关注，它们在市场波动中往往能够提供稳定的收益。同时，建议关注大宗商品周期转折带来的变化，资源品类如铜等大宗商品可能会出现新的投资机遇。
